Размер шрифта
Маленький текст
Средний текст
Большой текст
РИА «Новости»

«Роснефть» сыграла на британцах

«Роснефть» показала рекордные финансовые результаты

Алексей Топалов

«Роснефть» по итогам прошлого года показала рекордные финансовые результаты, во многом благодаря консолидации 100% ТНК-ВР. В прошлом году капитализация компании выросла на 18%. Однако инвесторов волнует вопрос кредитной нагрузки компании: средства, полученные от Китая в качестве предоплаты по контракту 2013 года, не пойдут на погашение долга.

«Роснефть» во вторник отчиталась за 2013 год по стандартам МСФО. Согласно отчетности, выручка компании увеличилась на 52% и составила 4,694 трлн руб. Показатель EBITDA (прибыль без учета уплаты налогов и амортизации) вырос на 53,2%, до 947 млрд руб. Чистая прибыль компании составила 551 млрд руб., что на 51% выше показателей 2012 года. Капитальные затраты «Роснефти» увеличились на 18,4%, достигнув 560 млрд руб.

«За исключением чистой прибыли: она оказалась выше прогнозов примерно на 11% из-за относительно невысокой ставки налога на прибыль», — комментирует аналитик ФК «Уралсиб» Алексей Кокин.

Высокая прибыль подразумевает высокие дивиденды. «Роснефть» ожидает, что дивиденды по итогам прошлого года составят 12,86 руб. на акцию, исходя из 25% от чистой прибыли по МСФО. По итогам 2012 года компания выплатила 8,05 руб. на акцию — таким образом, рост дивидендов составит более 50%.

Свободный денежный поток «Роснефти» вырос более чем в 4,5 раза, увеличившись с 43 млрд руб. до 201 млрд руб. Причем это без учета предоплаты, полученной по долгосрочным контрактам в 2013 году.

Также значительно увеличились и производственные показатели. Добыча нефти и жидких углеводородов выросла на 72% и составила 4,176 млн баррелей в сутки. Газа было добыто 38,17 млрд кубов, что на 132,9% превосходит результат предшествующего года. «Роснефть» отмечает, что по объемам газодобычи она заняла третье место в России (после «Газпрома» и «Новатэка»). По словам главы компании Игоря Сечина, среднесрочные планы «Роснефти» рассчитаны на годовой прирост добычи в среднем на 4%. Нефтепереработка компании в 2013 году выросла до 90,12 млн тонн (+46,3%).

«Отчетность компании не сравнима с предыдущими периодами, так как в 2013 году «Роснефть» приобрела 100% TNK-BP Limited и начала консолидировать все ее хозяйственные операции с 21 марта, — напоминает аналитик RMG Securities Сергей Пигарев.

По словам эксперта, определяющее значение для инвесторов имеет размер дивидендов и сокращение долговой нагрузки компании. По итогам года чистый долг «Роснефти» составил 1,86 трлн руб. (на 341 млрд руб., или на 18%, меньше, чем по итогам 2012 года), то есть соотношение чистого долга к показателю EBITDA составило 1,95. По словам Игоря Сечина, уровень свободного денежного потока позволяет рассчитывать на сокращение долга к EBITDA до уровня 1,3. «Сроки будут зависеть от финансовой эффективности и соответствовать нашим обязательствам перед партнерами», — отметил глава «Роснефти». В текущем году компания намерена погасить 728 млрд руб. долга. В 2015 году «Роснефть» собирается выплатить еще 597 млрд руб., в 2016 году — 274 млрд руб., в 2017 году — 258 млрд руб., а в 2018 году и позже — 768 млрд руб.

«Речь идет о выплатах с учетом будущего роста задолженности «Роснефти». — поясняет Сергей Пигарев. — И это остается главным вопросом, волнующим инвесторов: каким будет чистый долг компании по итогам каждого года?»

При этом, как пишет «Интерфакс» со ссылкой на слова Игоря Сечина, деньги, полученные в качестве предоплаты от китайской CNPC (по условиям контракта от 2013 года российская компания должна получить авансом $70 млрд из общей суммы в $270, и $20 млрд «Роснефть» уже получила), пойдут не на оплату долга, а на стратегические проекты. По словам Пигарева, это является негативным сигналом, свидетельствующем о сохранении высокого уровня капитальных затрат в обозримом будущем.

Первый вице-президент «Роснефти» Эрик Лирон в телефонной конференции, посвященной отчетности, заявил, что в 2014 году капзатраты компании вырастут по сравнению с вложениями в 2013 году, однако в дальнейшем в течение нескольких лет «Роснефть» ожидает их снижения.

«Мы говорим о затратах выше 700 млрд руб., но мы будем очень сильно концентрироваться на балансировке источников финансирования такого роста капитальных затрат», — уточнил вице-президент по экономике и финансам Станислав Славинский. Таким образом, исходя из прошлогодней оценки затрат в 560 млрд руб., в следующем году капзатраты «Роснефти» могут вырасти по меньшей мере на 20%.

«Относительно высокая дивидендная доходность может поддержать котировки компании на текущих уровнях, однако мы не ждем впечатляющих темпов роста от акций «Роснефти» в связи со значительными инвестициями», — говорит Пигарев.

Справка:

Партнеры «Роснефти» заплатят ,5 млрд за геологоразведку на шельфе

Иностранные партнеры «Роснефти» профинансируют геологоразведку на шельфовых участках, принадлежащих госкомпании. Общая...

На конец торгового дня во вторник акции «Роснефти» на Московской бирже прибавили 1,63%, их стоимость выросла до 242,86 руб. Капитализация компании составила 2,576 трлн. Игорь Сечин отметил, что «Роснефть» не использует искусственные методы повышения капитализации, а «сосредоточивается на производственной деятельности, реализации масштабных новых проектов и улучшении финансовых показателей». Ранее Сечин говорил, что за 2013 год капитализация компании выросла на 18% и «Роснефть» рассчитывает сохранить такие темпы роста и в текущем году. Представитель «Роснефти» Михаил Леонтьев отметил «Газете.Ru», что компания рассчитывает на продолжение роста капитализации в этом году, однако это будет зависеть не только от операционных показателей «Роснефти», но и от макроэкономических показателей и действий регулятора.

Основной рост акций «Роснефти» в прошлом году пришелся на период с 20 августа по 6 сентября: за это время бумаги компании подорожали с 227,5 руб. за штуку до 263,98 руб. (+13,9%). Кстати, именно в этот период акционером «Роснефти» стал Сечин, ранее не владевший акциями компании. Как сообщила компания 23 августа, ее глава приобрел 794,863 тыс. акций. При цене на тот момент в 233,9 руб., стоимость пакета Сечина составила 185,9 млн руб., за половину торгового дня 23 августа пакет главы «Роснефти» подорожал на $56 тыс.