Новости

США пришли за криптой: чем грозит внимание американского регулятора цифровым финансам

Эксперты оценили будущее крипторынка после заявления главы SEC

Глава Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) объявил о намерении создать систему регулирования децентрализованных финансов (DeFi). «Газета.Ru» выяснила у экспертов, означает ли это начало «крестового похода» американского регулятора против криптоактивов, или Америка просто пытается догнать другие страны, уже определившиеся с политикой в отношении отношении перспективных видов цифровых финансов.

Глава SEC Гэри Генслер начал обсуждать с Конгрессом США возможность расширения влияния регулятора на системы DeFi, сообщает CNBC. По словам самого Генслера, это растущий, но нестабильный рынок, для которого необходимо государственное регулирование. Однако на данный момент в законодательном регулировании есть небольшие пробелы, по этой причине SEC необходимо одобрение Конгресса для вмешательства в работы этой системы.

В целом глава SEC, по его словам, уделяет пристальное внимание новым финансовым технологиям, так как они создают дополнительный потенциал для развития экономики. Он считает, что при правильном регулировании, криптоактивы могут полноценно войти в государственный финансовый оборот, но на данный момент он озабочен волатильностью крипторынка, подвергающей инвесторов излишним рискам.

DeFi – децентрализованная финансовая система, основанная на блокчейне, которая дает пользователям доступ к займам и кредитам, минуя банки, а так же децентрализованным биржам (DEX), обмену криптовалютой на основе смарт-контрактов (их основой является не юридическая терминология, а компьютерный код), а также другие финансовые услуги, которые можно получить в банках.

Так же, как и известные криптовалюты, токены DeFi достаточно волатильны, в чем нельзя не согласиться с главой SEC. Например, у Uniswap (протокол децентрализованной торговли, который повышает эффективность, решая проблемы ликвидности с помощью автоматизированных решений) цена токена составила $28,64, $14,28, $23,26 и $14,3 — 3 июня, 22 июня, 7 июля и 21 июля соответственно. Chainlink — один из составляющих DeFi слоев, который позволяет блокчейнам безопасно взаимодействовать с внешними потоками данных, событиями и способами оплаты — $52,2, $20, $32,19 и $13,78 — 9 мая, 23 мая, 3 июня и 20 июля.

Ведущий стратег Exante Янис Кивкулис тоже отмечает повышенную волатильность DeFi-рынка, но выделяет и явные преимущества таких активов. Основными он считает прозрачность и доступность (круглосуточно и из любой точки мира, плюс низкие комиссии в сравнении с банковскими).

При этом специалист подчеркивает, что в этой системе уже доступны аналоги многих банковских сервисов — клиринг, кастоди, и сеттлмент. Из недостатков этой системы он перечислил высокие кредитные риски и сложный неадаптированный для обычного пользователя интерфейс.

Вдобавок к уже перечисленным преимуществам DeFi учредитель цифровой экосистемы DBX Игорь Захаров указывает на конфиденциальность при проведении сделок, а директор по маркетингу криптовалютной p2p-площадки Chatex Александр Хвойницкий — на более высокий, в сравнении с банками, процент по депозитам. И эти качества DeFi явно привлекают все новых участников:

согласно данным сервиса Torum, общая стоимость активов DeFi выросла на 6500% — с $680 млн до $46 млрд — в период с января 2020 по март 2021.

SEC палит по воробьям

Кивкулис отмечает, что нынешняя суммарная стоимость всех DeFi-активов сейчас слишком мала для того, чтобы представлять системные риски для государственных финансовых систем. В целом ее можно считать довольно маленькой даже в сравнении с общей массой криптоактивов — примерно $70 млрд из $1,6 трлн.

Но вместе с тем, намерение SEC зарегулировать эту отрасль вполне можно считать попыткой догнать страны, преуспевшие не только в выработке более-менее внятного отношения к стремительно набирающему популярность виду активов, но и запустившие подобные проекты на государственном уровне (например, Китай, успешно трестирующий «цифровой юань»). Об этом косвенно свидетельствует недавнее заявление представителя ФРС Лаэль Брейнард.

«Доллар доминирует в международных платежах, но у меня просто не укладывается в голове почему у других крупнейших юрисдикций есть цифровые валюты, CBDC (цифровые валюты центральных банков, как «цифровой юань» — «Газета.Ru»), а у США нет. Как по мне это не похоже на устойчивое будущее», — возмутилась Брейнард (цитата по Reuters).

Но мнения собеседников «Газеты.Ru» по этому поводу разделились. «Сложно сказать что представляет из себя попытка регулирования DeFi — способ защиты банковского сектора, защиты от мошенничества или борьба против возможного «конкурента», — в свою очередь говорит Захаров.

Директор Binance в Восточной Европе Глеб Костарев видит в этом более конкретные мотивы. И это не только «показная» озабоченность SEC защитой инвесторов в частных ситуациях, но и более широкая первостепенная повестка любого правительства — борьба с отмыванием «грязных» денег, финансирование терроризма за счет криптоактивов и киберпреступность, угрожающая не только работе государственных органов, но и крупнейших промышленных предприятий, также нередко оплачивающаяся в криптовалютах.

Лучшее — враг хорошего

Говоря о последствиях введения регулирования рынка децентрализованных финансов, эксперт из p2p-площадки Chatex считает, что ситуация будет схожа с историей IСO. В 2017-м SEC приравняла выпущенные на ICO токены к ценным бумагам, в результате чего этот рынок сжался.

Принцип ICO по сути — обратный тому, как компании выходят на IPO. До того, как SEC приняла соответствующее решение, этим инструментом любили пользоваться IT-стартапы: они продавали токены заинтересованным инвесторам, за счет чего набирали деньги на развитие (что, разумеется, дешевле банковского кредита). При IPO компания, которая уже добилась успеха, предлагает инвесторам купить долю в уже существующем бизнесе.

«В этой сфере останутся только настоящие трасты, все остальное достаточно быстро зарегулируют власти и рынок децентрализованных финансов будет просто вычищен», — поясняет он.

Ведущий стратег Exante смотрит на перспективы рынка с той позиции, что все зависит от деталей будущих ограничений. Он надеется, что в силу личного интереса главы SEC к технологии блокчейн, на которой построены децентрализованные финансы, он сконцентрируется на защите инвесторов и не даст задушить рынок. Он также отметил, что SEC обычно старается не осуществлять действия, которые могли бы стать манипуляциями, влияющими на стоимость активов.

«Вероятно, Генслер создаст условия, чтобы не искоренять сектор, но крупнейшим проектам придется стать полностью прозрачными для регуляторов», — предположил Кивкулис.

Костарев выделил и другую проблему внедрения правительственного регулирования. По его мнению, далеко не факт, что это устроит участников криптовалютного рынка. Так что если правительство решит взять DeFi под свой контроль, то, возможно, это даст противоположный эффект, и все участники таких проектов попросту разбегутся.