Цивилизация
«Размещение (евробондов) запланировано на начало 2005 года и состоится в зависимости от конъюнктуры рынка, — заявила Reuter представительница «МегаФона», — решение о переносе выпуска объясняется тем, что инвестиционные потребности этого года «МегаФон» полностью погасил текущим финансированием».
Решение о размещении еврооблигации было единогласно принято на совете директоров «МегаФона» в конце сентября 2004 года. Раньше акционеры никак не могли прийти к единому мнению по вопросам финансирования компании. В августе 2003 года «Альфа-групп» купила 25,1% акций «МегаФона», но сделку опротестовал в судах разных стран бермудский офшор IPOC (владеет 6,5% «МегаФона»), который претендовал на этот пакет. Из-за непрекращающихся судебных разбирательств «МегаФону» пришлось тогда отложить ранее намеченный выход на открытый рынок.
Когда совет директоров все-таки пришел к единому мнению, гендиректор компании Сергей Солдатенков заявил, что «МегаФон» планирует выпуск еврооблигаций в четвертом квартале 2004 года.
«Еврооблигации вместе с другими финансовыми инструментами – рублевыми облигациями, кредитами, в том числе кредитными договорами с поставщиками телекоммуникационного оборудования – позволят нам выполнить наши ближайшие инвестиционные планы»,— отметил он. Господин Солдатенков тогда подчеркнул, что капитальные затраты «МегаФона» в 2004 году составят $800 млн, в 2005 году — порядка $1,2 млрд.
Теперь, после переноса выпуска евробондов, вместо них «МегаФон» собирается выпустить в этом году рублевые облигации. По словам представительницы «МегаФона», 30 октября облигации были переданы на регистрацию в ФСФР на 6,8 млрд, их размещение ожидается в течение года.
Перенос выпуска еврооблигаций — уже вторая на этой неделе негативная новость о крупных займах «МегаФона».
8 ноября газета The Wall street Journal сообщила, что международная финансовая корпорация (IFC) требует от «МегаФона» информацию о настоящих владельцах, иначе ему будет отказано в кредите на $100 млн.
«В рамках стандартной процедуры исследования структуры заемщиков мы исследуем структуру собственников «МегаФона», а также схему приобретения его акций «Альфа-групп». Мы не двинемся с этим займом до тех пор, пока нет удовлетворительных сведений на эти запросы», — утверждают представители IFC.
А эксперты рейтингового агентства Fitch заявили на прошлой неделе, что продолжающийся конфликт между акционерами «МегаФона» «уменьшает его финансовую гибкость и может привести к утрате контроля над деятельностью».
«Это либо абсолютно неправильное управленческое решение менеджмента «МегаФона», либо существуют другие причины переноса, которые не называются, — отмечает Дмитрий Возианов, гендиректор CT-Mobile, через которую «Альфа-групп» владеет 25,1% «МегаФона». – Все на рынке прекрасно понимают, что в период роста сотовой связи в российских регионах недофинансирование означает недополучение капитализации компании».
«Вопросы по евробондам мы не комментируем», — заявили «Газете.Ru» в «Телекоминвесте», владельце 31,3% акций «МегаФона».
Остальные акционеры тоже не стали комментировать решение о переносе выпуска еврооблигаций.
«Нет ничего необычного в том, что «МегаФон» откладывает выпуск еврооблигаций. Возможно, компании действительно сейчас не нужны деньги и она хочет дождаться более благоприятных условий, — отмечает Алексей Ю, аналитик по долговым инструментам ИК «Атон». – С другой стороны, заявление IFC негативно повлияло на компанию и ухудшило условия заимствования: потенциальные покупатели могут предъявить дополнительные требования».
«К тому же дебютный выпуск еврооблигаций накладывает на компанию обязательства раскрыть информацию о всех собственниках».
«Конъюнктура сейчас очень хорошая, но она может скоро измениться, поэтому на рынке еврооблигаций многие компании старались разместить свои выпуски, — не соглашается Борис Гинзбург, аналитик ФК «УралСиб». — Я думаю, что решение «МегаФона» связано скорее с его внутренними проблемами, чем с состоянием рынка. Либо у компании достаточно денег, либо она не может удовлетворить определенным требованиям рынка евробондов».
Требования к прозрачности компании при размещении рублевых бумаг не такие строгие, как при выходе на международный рынок капитала.
